苹果一夜涨了一个通用电气，今年已经涨了34％

苹果股价2023年迄今上涨了34%，略高于过去12个月的涨幅

文 | 《巴伦周刊》

编辑 | 林一丹

苹果（AAPL.O）股票因好于预期的业绩而大涨，创造了约1110亿美元的价值——这一涨幅超过了通用电气（GE.N）的市值。?

第二财季，苹果报告每股收益1.52美元，营收为948亿美元。接受FactSet调查的分析师预计苹果每股收益为1.43美元，营收为929亿美元。?

苹果公司的崛起和通用电气的衰落充分说明了这两家公司、经济以及投资者最看重的东西——后者曾经是美股市值之王。在苹果计划进军金融业务、为客户提供高收益储蓄账户之际，公司价值排名的逆转或许能给苹果公司带来重要的启示。?

苹果VS通用电气

美东时间5月5日上午10点，苹果股价上涨约4.5%，这一上涨使苹果的市值增加了约1110亿美元至约2.75万亿美元，位居全球第一。（截至5月8日收盘，苹果市值约2.73万亿美元。）?

通用电气股票5月5日也跟随市场上涨约1.5%，总市值约为1100亿美元。（5月8日收盘，通用电气市值约1099亿美元。）?

2000年8月，通用电气股价创下反向拆分调整后的历史新高363.30美元，公司市值约为5200亿美元。1999年，通用电气全年营收为1110亿美元，营业利润为180亿美元。当时，其金融部门GE Capital的资产总额约为3450亿美元。到2008年，GE Capital资产激增至6600亿美元以上。

苹果和通用电气的股价走势?来源：FactSet

事实证明，在全球金融危机中发展与银行相关的业务并不是一个好主意。在金融危机前的2002年至2006年，GE Capital贡献了约370亿美元的净收入，约占通用电气总净收入的45%。而在2008年金融危机期间和随后的十年中，GE Capital亏损数十亿美元。2018年底接任通用电气首席执行官的拉里·卡尔普 (Larry Culp) 已经缩减了这项业务，它不再作为一个单独的部门报告。

2008年，苹果每个季度的iPhone销售额不到10亿美元。在刚刚公布的季报中，iPhone的销售额超510亿美元。这意味着iPhone销售额平均每年增长约30%。这凸显了随着时间的推移，科技产品是如何战胜金融业务的。金融创新往往来自于抵押支持证券之类的东西——它帮助市场度过了2008年的危机。科技创新则为人们带来了电脑和iPhone。

其次，当一家公司的业务所处的市场规模在不断扩大的时候，更容易受到投资者的青睐。对金融市场而言，其增长与全球经济相应，因此一家公司的金融业务不能、也不应该比经济增长更快。苹果成为赢家的原因在于它创造了一个每年增长超过1万亿美元的市场。它仍然在全球智能手机销售中保持稳固的地位。

通用电气在飞机发动机领域保持着可观的市场份额，但全球商用喷气机市场每年约为1000亿美元，发动机只占其中的一部分。

第三在于，全球已经进入数字化时代。如今，软件和服务比硬件更重要，这对苹果来说更有利。尽管如此，通用电气的飞机发动机或动力涡轮机仍然是令人印象深刻的业务。因此，从通用电气的教训来看，苹果公司欲寻求从金融服务中赚取更多收入需要更加谨慎。

据媒体报道，4月，苹果与高盛集团联手推出一款高利息储蓄账户服务，用户1年可享4.15%利息

超预期业绩?

在拓展新业绩之前，苹果在2023年第二财季取得了不错的成绩单。Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)在5月4日的一份报告中写道，该公司交付了“勒布朗般的业绩” ，并补充说iPhone的销量和中国的业绩都超出了分析师的预期。苹果每股收益为1.52美元，比分析师预测高出近十美分。?

苹果的业绩主要来自于iPhone销售强于预期，该部门本季度的收入为513.3亿美元，同比增长1.5%。华尔街预计季度iPhone销售额为486.6亿美元。

其他业务方面，服务收入为209.1亿美元，略低于预期的209.6亿美元。Mac收入为71.7亿美元，低于预期的77.8亿美元。iPad收入66.7亿美元，符合预期。可穿戴设备、家居和配件收入为87.6亿美元，高于预期的83.8亿美元。?

首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)在财报中表示：“尽管宏观经济环境充满挑战，但我们很高兴地公布了服务部门业务的记录和iPhone销售季度记录，并且我们的活跃设备安装基数达到了历史最高水平。我们将继续进行长期投资，并以我们的价值观为先导，包括在2030年之前在打造碳中和产品和供应链方面取得重大进展。”?

苹果表示将把股息提高4%至每股24美分。这笔款项将于5月18日支付给截至5月15日登记在册的股东。董事会还批准了一项额外的股票回购计划，回购高达900亿美元的股票。?

在公司的财报电话会议上，首席财务官卢卡·马斯特里(Luca Maestri)表示，公司预计其6月季度的收入增长将与本季度的表现相似，本季公司营收下降了3%。?

摩根大通分析师萨米克·查特吉(Samik Chatterjee)给予苹果“增持”评级，目标价为190美元。FactSet对苹果6月季度的普遍预期为每股收益1.21美元，营收为845亿美元。

推动标普500涨至4400点？?

与其他大型科技公司同步，苹果公布了相当积极的业绩。微软(MSFT.O)、Alphabet(GOOGL.O)和Meta Platforms(META.O)的业绩也为华尔街的认可。亚马逊(AMZN.O)的业绩超出预期，但云计算前景疲软导致公司股价下跌。苹果投资者希望该公司追随微软的脚步，而不是复制亚马逊的足迹。?

苹果股价2023年迄今上涨了34%，略高于过去12个月的涨幅。?

但也有人不那么认为。Stifel市场策略师巴里·班尼斯特(Barry Bannister)表示，强劲的收益、适度的通胀和经济增长的结合往往有利于两类股票：一类是科技硬件和设备制造商，例如苹果；另一类则是亚马逊这类涵盖了各个行业的周期性价值股。?

由于对金融业的状况、美联储加息的影响和债务上限崩溃存在种种忧虑，标准普尔500指数在过去一个月和全年迄今仍处于亏损状态。巴里·班尼斯特表示，无论赢家数量有多少，该指数仍在继续上涨，涨幅可能达到6.5%。他在5月8日提高了标准普尔500指数的第二、三季度目标至4400点，高于他之前预期的4300，将他对潜在衰退和熊市的担忧推迟到2023年底。最近的点位反映出当前的上涨是基于持续的经济弹性，并使他相信周期性股票比防御性股票更具优势。?

当然，随着投资者从主导2022年的避险资产转向为2023年的反弹做出巨大贡献的大型科技公司，前述的押注已经在很大程度上成为了赢家。不过，大型科技公司并非万无一失，并且似乎也没有戏剧化逆转行情的趋势，事实上包括非必选消费品等2022年的输家，已经早于大盘反转之前反弹。

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