康曼德资本丁楹：人工智能时代，股市新机遇何在？

在中国股市近期迎来一系列利好政策，并伴随强劲反弹的背景下，深圳市康曼德资本董事长兼投资总监丁楹接受了专访，分享了他对当前股市的看法及投资哲学。丁楹指出，当前股市的涨势与1999年的市场行情有着诸多相似之处，同时，2024年的人工智能技术正如同1999年的互联网一样，预示着新时代的发展趋势，蕴含着丰富的投资机会。

丁楹强调，自9月24日以来，多项政策利好密集出台，显著改善了投资者的悲观预期，为股市上涨提供了有力支撑。他认为，目前股市已进入技术性牛市阶段，与1999年5月19日启动的那波行情颇为相似。然而，由于信息传播速度的大幅提升，本轮上涨的幅度和时间都有所缩短。丁楹比喻道：“市场经过前两年的大幅调整，就像弹簧被压得过紧，反弹时力度自然也会更大。”

在经济基本面逐步好转和政策逐步落地的背景下，丁楹认为市场已实现了强有力的扭转，目前处于牛市初期，仍有较大的上涨空间。他指出，当前A股的估值与全球其他市场相比，或与其历史估值相比，都处于相对合理的水平。

在投资理念上，丁楹坚持长期持有优质股票的重要性。他认为，在牛市中，理论上大多数人更容易赚钱，但“牛市不言顶”，投资者应保持冷静，避免在市场波动中盲目追涨杀跌。他特别提到10月8日的交易量创历史记录，达到近3.5万亿，这显示出多空双方的分歧较大，可能形成短期顶部。他提醒投资者，在成交量大的时候涌入股市追涨，如果处理不好情绪，很容易在牛市中亏钱。

对于年轻一代投资者，丁楹建议他们关注未来的发展方向。他认为，00后作为具备独立判断能力的年轻人，现在是入市的好时机。他提到自己从24岁开始从事股票投资工作，而现在最早一批00后也已24岁，具有精力旺盛、学习能力强、行动力果断等优势，能够迅速抓住投资机会。丁楹特别关注科技、消费和能源等领域，尤其看好人工智能的发展前景，认为它将深刻改变人类生活，产业链上的芯片、自动驾驶、人形机器人、大模型应用等领域都具有巨大的投资潜力。

丁楹将2024年的人工智能与1999年的互联网相提并论，认为两者都处于发展的初级阶段，未来将带来颠覆性的变革。他回顾自己的投资生涯，提到在1999年时，一些如今已成为巨头的互联网公司还很小，但当时已有杂志预见到互联网将改变下一个世纪。他强调，拥有颠覆性技术的公司往往在早期规模较小，不易被投资者发现。

在风险管控方面，丁楹强调回撤控制、增加胜率和降低赔率的重要性。他建议投资者识别市场趋势，在市场向下时减仓，向上时加仓。他特别提到科技股的风险在于技术路径不成立，原有优势技术被其他技术颠覆或取代。他指出，新技术往往比较隐蔽，投资者不易发觉，但对原有技术具有摧毁性影响。

丁楹表示，他的目标是打造一家专注于A股和港股投资、具有较高识别度的私募机构。他认为深圳作为中国的科技中心和金融枢纽，私募行业发展潜力巨大。他强调，投资是一个与人才息息相关的工作，只有吸引人才、培养人才，并给人才一个宽松的发展环境，才能让深圳真正发挥出其在私募领域的巨大潜力。

最后，丁楹向投资者推荐了两本书籍：巴菲特的《巴菲特致股东的信》和桥水基金创始人瑞·达利欧的《原则》。他认为阅读这些书籍将为投资者提供宝贵的投资经验和指导原则。对于投资者，他给出了三条建议：一是相信常识和专业人士，坚持长期投资、价值投资；二是做自己最熟悉和最擅长的事，在自己最熟悉的领域赚钱；三是不要急于求成，采取定投模式分步建仓和出仓，以降低风险。