股市十天狂飙近千点，增程式汽车悄然领跑汽车消费市场？

在中国股市，一股新的热潮正在涌动，其背后的驱动力不仅源自市场内部的变革，更与外部经济环境的变化息息相关。股市被视为资产增值的重要途径，而不涉足股市则可能面临资产贬值的风险，这一现象被形象地称为“铸币税的铁律”。

中国股市的上涨预期已经根深蒂固，但市场的复杂性意味着并非所有人都能在这场盛宴中获利。香港Triata Capital专注于中国市场，9月回报率高达44%，1至9月整体回报率更是达到56%。高盛的数据也显示，专注于中国股票的对冲基金在9月23日至27日期间的回报率高达6%，创下历史最佳周回报率。今年以来，亚洲股票对冲基金的回报率已达12%，领先全球。

国庆假期期间，中国车市同样呈现出一片繁荣景象，各大车企竞相推出优惠活动，消费者购车热情高涨。这一现象与股市的火爆遥相呼应，反映出资本流动对消费市场的影响。全球范围内，股市总是提前反映未来的预期变化，而当前的经济刺激政策正在逐步落地，激发了更多人的消费意愿。

2024年第四季度，中国车市有望创下销量新纪录，这与国家允许资本有限度扩张的新政策密切相关。9月末以来，A股市场暴涨，国庆假期结束后复盘首日即出现涨停，随后涨幅虽有所收窄，但历史性的上涨仍在持续。截至10月8日收盘，上证指数涨幅超过4%，深证成指涨幅超过9%，创业板指更是创下历史单日涨幅纪录，涨幅高达17%。A股市场超过5000只股票上涨，近800只股票涨停，超过2000只股票涨幅在10%以上。市场成交额达到3.48万亿元，创历史新高。

股市的上涨带动了消费市场的变化。ETF交易基金持续超额注入，显示出市场对股市未来走势的乐观预期。国庆前，大量新资产注入市场，中国平安等企业通过资金注入实现了扭亏为盈。国内下调存款准备金率0.5%，释放1万亿元长期流动性，未来可能还有进一步的降息空间。商业贷款政策也进行了调整，不再区分首套和二套，统一最低首付比例为15%，旨在挖掘房地产市场的最后潜力，并下调了存量房贷利率。

然而，在汽车消费领域，股市的上涨并未能全面惠及燃油车市场。国庆假期期间，各大车企发布的销量战报显示，新能源汽车品牌如华为鸿蒙智行、理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车等表现出色，而燃油车市场的表现则相对平淡。燃油车企业虽然也推出了优惠活动，但面对新能源汽车的强劲势头，市场主导权正在逐渐流失。

随着股市向4000点迈进，资本得到量化宽松，消费市场受到刺激。新能源汽车市场的新逻辑逐渐清晰：价格要创新低，成为细分市场中的性价比之王。小鹏MONA M03、乐道L60、极氪7X等车型纷纷将价格制定到新低，挑战特斯拉Model Y等车型的市场地位。同时，一系列政策也给出了更多消费的预期和潜力，下一轮新车投放中，能够将价格进一步明显降低的车型将主要集中在插混和增程领域。

插混方面，比亚迪的DM、奇瑞C-DM、吉利的雷神混动等系统展现出了强大的降本降价能力。而增程领域则呈现出百花齐放的状态，不仅新势力品牌如小鹏、极氪等纷纷推出增程车型，传统车企如吉利、长安等也开始布局增程市场。在最新一批的2025年重磅新车规划中，增程的重要性已经超过了插混和纯电，成为中短期内的市场新赢家。