AI烧钱大战，“穷”甲骨文凭何立足？

在人工智能领域的激烈角逐中，甲骨文公司虽非财力最雄厚的玩家，却凭借灵活的战术布局和独有的竞争优势，在这场耗资巨大的竞赛中稳稳占据了一席之地。

近期备受瞩目的“星际之门”项目，甲骨文不仅是其重要的股权投资者，还被指定为“核心初期技术协作伙伴”。在白宫举办的发布会上，甲骨文创始人兼董事长拉里·埃里森宣布，项目的首个数据中心已在德克萨斯州破土动工。

然而，与微软、亚马逊、Alphabet及meta等科技巨头相比，甲骨文的资金储备显得相对薄弱。在资本支出方面，甲骨文每年的总投入接近110亿美元，而上述四家公司预计在2024年的总支出将达到惊人的2365亿美元。

从现金流角度来看，截至11月，甲骨文在过去12个月的自由现金流为95亿美元，而微软去年预计的自由现金流则超过了700亿美元。值得注意的是，在这五家公司中，仅有甲骨文的债务规模超过了其总现金储备。

尽管面临资金上的挑战，分析师们依然认为甲骨文拥有独特的优势。其灵活的数据中心策略尤为突出：据Bernstein分析师马克·莫德勒指出，甲骨文倾向于租赁大量数据中心房地产而非直接购买，并对设备进行精细配置，以优化空间利用并提升性能效率。

这种高效的资本支出模式使甲骨文能够将更多资金用于采购计算设备，相比之下，微软等大手笔支出的公司在效率上稍显逊色。

华尔街对甲骨文的AI布局给予了积极回应。自“星际之门”项目消息公布以来，甲骨文的股价在短短两天内飙升了14%。分析师们普遍认为，该项目进一步巩固了甲骨文云计算部门OCI在支持生成式AI工作负载领域的领先地位。

Deutsche Bank分析师布拉德·泽尔尼克表示：“我们认为这对甲骨文而言是一次重大胜利，至少进一步强化了OCI在AI未来发展中的战略地位。”